經(jīng)濟(jì)總體企穩(wěn)，房價持續(xù)飆升，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始認(rèn)為，中國央行或許最早在明年就要開始收緊政策了。

　　據(jù)彭博在9月19-26日對18名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，有15人認(rèn)為中國央行貨幣政策將在三年內(nèi)轉(zhuǎn)向收緊，其中4人認(rèn)為會在明年，1人認(rèn)為今年就有可能。

　　在政策工具選擇上，有7人認(rèn)為央行將通過使用短期、中期以及長期借貸便利調(diào)節(jié)利率，4人預(yù)計(jì)央行會繼續(xù)調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率，3人預(yù)計(jì)央行將使用回購利率引導(dǎo)貨幣政策走向。

　　央行主管的《金融時報(bào)》上月稱，不容否認(rèn)的是，貨幣政策的邊際效應(yīng)已經(jīng)有所下降。分析人士強(qiáng)調(diào)，不應(yīng)該過度依賴貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，考慮到政府掌握了大量的資產(chǎn)，政府負(fù)債率也不高，財(cái)政政策仍有充足的操作空間。

　　海通證券提到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)定，貨幣中性偏緊。短期國內(nèi)貨幣政策延續(xù)拉長久期，引導(dǎo)資金成本溫和上行，推動資本市場去杠桿的思路。國內(nèi)基本面走穩(wěn)，短期央行或維持資金面緊平衡，預(yù)計(jì)未來3個月貨幣利率中樞仍在2.25%-2.5%。

　　新華社旗下的《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》也曾指出，任何流動性的“大水漫灌”反而會扭曲貨幣政策的“初衷”。貨幣當(dāng)局需要通過各種措施維持市場流動性的合理和適度，包括目前央行已經(jīng)在常態(tài)操作的MLF、PSL、公開市場逆回購等。

　　今年2月到8月，在經(jīng)濟(jì)形勢和金融政策均無較大變化的情況下，期間還伴隨著部分城市出臺樓市限購調(diào)控政策，全國70多個主要城市中，大數(shù)城市房價均有較大幅度的上漲。

　　據(jù)中金統(tǒng)計(jì)，2-8月全國70個主要城市中，有17個城市的房價漲幅大于10%，15個城市的房價漲幅介于5%至10%之間，25個城市的房價漲幅介于0至5%之間，剩下13個城市的房價出現(xiàn)下跌。

　　在這種情況下，分析師對于未來進(jìn)一步放松貨幣政策愈發(fā)不樂觀。彭博援引建銀國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cui Li稱，鑒于中國房地產(chǎn)市場的過熱，不認(rèn)為央行會進(jìn)一步放松政策。他認(rèn)為，短期內(nèi)，央行更有可能逐步收緊抵押貸款要求，降低房價上漲的速度。