一直以來，大家都有一個定向思維：

房企一旦債務(wù)違約，那就是爆雷！沒救了！

但其實，這種想法太絕對了！

近日，住建部副部長董建國在2023-2024中國經(jīng)濟年會上提到：

把部分房企債務(wù)違約稱為爆雷，這種博眼球的用語是不準確的。

01

債務(wù)違約≠爆雷

何為爆雷？

爆雷是金融術(shù)語，網(wǎng)絡(luò)流行詞，通常都是指一些貸款或投資平臺，一般指P2P平臺因為逾期兌付或經(jīng)營不善問題，導(dǎo)致未能按照期限對投資人的本金利息進行償付，從而出現(xiàn)平臺停業(yè)、清盤、法人跑路、平臺失聯(lián)、倒閉等問題，這種情況就被稱之為平臺爆雷。

房企爆雷亦是如此！

而副部長董建國的立意，是基于房企擁有眾多項目公司，就算債務(wù)違約也不是所有項目停擺。

最重要的兩句話是：

對于違法違規(guī)導(dǎo)致資不抵債、失去經(jīng)營能力的企業(yè)，要按照法治化、市場化原則出清

——市場優(yōu)勝劣汰的結(jié)果

支持暫時資金鏈緊張的房企，解決短期現(xiàn)金流緊張問題，促進其恢復(fù)正常經(jīng)營

——堅決防止債務(wù)違約風險集中爆發(fā)

我們注意到，一段時間以來，社會上把部分房企債務(wù)違約稱為“爆雷”“資金鏈斷裂”，其實用語是不準確的。

房企一般是集團公司加項目公司的架構(gòu)，集團公司和項目公司都是獨立法人，集團公司出現(xiàn)債務(wù)違約，并不意味著項目公司停止運轉(zhuǎn)，項目的開發(fā)運營還在繼續(xù)。

比如融創(chuàng)，雖然去年也還不起美元債，但是今年到11月份，銷售額也達到了792.8億元，同時完成了債務(wù)重組，重新活過來。

其實高層糾正“債務(wù)違約即暴雷”的說法，也是希望重新把這些有過小小“黑歷史”的房企重新救活，進一擴大房企的救助范圍。

這話一是講給銀行聽的，后面你們救助的時候不要歧視人家；

二是講給媒體聽的，提醒一下媒體同行，以后房企出現(xiàn)債務(wù)違約可不要說人家暴雷了，怕社會面影響不好。

假如把房企看成一個生意人，資金不夠了，是不是得借錢，短時間還不上了，是不是可以申請延期，或者以其他方式還債（即債務(wù)重組），短期內(nèi)的資金短缺并不能說明他就破產(chǎn)了。

換一種眼光看待債務(wù)違約這個事情，就完全可以理解了！

首先，房地產(chǎn)企業(yè)通常面臨較高的債務(wù)壓力，并且有時候債務(wù)的違約行為可能只是一種合理的經(jīng)營策略。

由于市場競爭激烈，房企為了獲取更多的資金來源，可能會選擇通過違約來獲得更靈活的資金運作空間。這種行為是企業(yè)合法的商業(yè)決策，不一定代表企業(yè)面臨危機。因此，我們不能把所有的債務(wù)違約都等同于爆雷，這種簡單的判斷會對市場造成不必要的恐慌。

其次，房地產(chǎn)市場的發(fā)展是一個動態(tài)變化的過程，市場環(huán)境的改變可能導(dǎo)致房企債務(wù)違約。

在市場需求下降、調(diào)控政策出臺等因素的影響下，房地產(chǎn)市場可能會出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，從而導(dǎo)致部分房地產(chǎn)企業(yè)面臨經(jīng)營困難和債務(wù)違約。然而，這種債務(wù)違約并不意味著企業(yè)即將倒閉或破產(chǎn)。許多企業(yè)通過調(diào)整經(jīng)營策略、削減成本和增加資金周轉(zhuǎn)等方式，成功渡過了難關(guān)，實現(xiàn)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

此外，世界各國的房地產(chǎn)市場都存在債務(wù)違約的情況，并且人們對于此類情況的反應(yīng)也是不同的。

在許多發(fā)達國家，如美國和英國，房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)違約并沒有引發(fā)過多的恐慌，因為他們更加理性地看待這種現(xiàn)象，并采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。在中國，我們也應(yīng)該以開放、包容的心態(tài)看待房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)違約情況，不要過度夸大其影響，而是注重建立健全的市場監(jiān)管機制，加強對房地產(chǎn)市場的監(jiān)測和預(yù)警，以保障市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

最后，住建部將持續(xù)加強對房地產(chǎn)市場的監(jiān)管，確保市場的健康發(fā)展。我們將加強房企的信息披露，提高企業(yè)的透明度，及時了解到房企的真實狀況，以便提前采取相應(yīng)的應(yīng)對措施。同時，我們也將加強對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，通過引導(dǎo)資金流向和調(diào)整市場監(jiān)管政策等方式，促進房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運行。

02

三道紅線逐漸瓦解

這幾天，高層會議集中舉行，政治局會議，中央經(jīng)濟工作會議等。

而房企們也沒歇著，動作不斷！

碧桂園董事局主席楊惠妍在副部長講話前兩天，就在內(nèi)部會議上說：

“保守計算下，只要存貨資產(chǎn)正常銷售，即使不買地、稅收沒有減免、不考慮一體兩翼的新增貢獻，未來十年碧桂園仍將持續(xù)保持正資產(chǎn)?！?/strong>

楊老板甚至想到了合規(guī)，將自己連同董事會里的楊子瑩、陳翀、莫斌，年度薪酬統(tǒng)一下降到12萬元。這是第二次下調(diào)薪酬，莫斌2021年薪酬高達1500萬元。

楊老板做得太天衣無縫了！

最近地產(chǎn)融資的口子也真的打開了，前天中交地產(chǎn)公告，擬發(fā)行中期票據(jù)不超過60億元，同時擬發(fā)行非公開定向債務(wù)融資工具不超過40億元。

這放在以前是不可能的，因為中交地產(chǎn)三條紅線全踩，但現(xiàn)在也能正常融資。

也變相說明了三道紅線逐漸被瓦解，這就是一個很好的信號。

前幾天保利地產(chǎn)還宣布回購，且公司實控人增持，保利的背景之強大，大家應(yīng)該有所耳聞。

市場也在猜測也許是保利嗅到了高層真心實意救市的決心，對未來存活下來的央國企長期看好，才會出手回購。

“先立后破?！?/span>

2024年，一切都圍繞著這四個字進行。

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